要闻与重要数据

1. WTI 9月原油期货收涨美元，涨幅%，报美元/桶；布伦特9月原油期货收涨美元，涨幅%，报美元/桶；上期所原油期货2308合约夜盘收涨%，报元人民币/桶。

2. 美国最高法院允许继续进行曼钦支持的天然气管道项目。

【资料图】

3. 加拿大环境部长：加拿大本周宣布停止联邦政府对石油、天然气和煤炭生产的支持，以取消每年10亿加元的补贴。

4. 据俄新社：俄罗斯政府将考虑议员提议提高石油出口税的法案。

5. 据塔斯社：俄罗斯能源部长Shulginov表示，俄罗斯石油的折扣低于15美元/桶。

6、 印度巴拉特石油公司高管：将于8月关闭KOCHI炼油厂的部分装置，为期15天；9月关闭孟买的一座原油装置进行维护。

投资逻辑

近期油价维持强势，重心持续上移，而从价差结构上看，原油月差同样走强，汽柴油裂解价差近期也出现回升，基本面是驱动油价走高的主要原因，也符合我们前期判断，宏观利空逐步缓和后，基本面的利多驱动更加明显，即在全球炼厂负荷提升的拉动下，原油供需缺口将在今年三季度达到最高峰，从高频数据上看，近期原油浮仓库存出现明显下降，此外，受到制裁、运力等因素限制，下半年黑油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应增长空间有限，美国页岩油产量也出现增长瓶颈，叠加沙特减产，供需紧张的格局将会更加凸显。

策略

单边中性建议观望，下半年原油价格重心上移，看好夏季WTI与布伦特月差走强，看缩Brent Dubai EFS，做多欧洲柴油裂解。

风险

下行风险：俄乌局势缓和、伊朗石油重返市场早于预期、宏观尾部风险

上行风险：中东地缘政治事件、欧美对俄罗斯制裁进一步重大进展

华泰期货原油日报20230728：油价延续回升，价差结构亦表现强势.pdf